爱游戏- AYX爱游戏体育官方网站- 体育APPK12 教育培训：教培景气度有望延续AI 教育商业化进程加速

2025-06-19 13:39:20

　　爱游戏,爱游戏体育,爱游戏平台,爱游戏娱乐,爱游戏官网,爱游戏官方网站,爱游戏豪礼,ayx爱游戏,爱游戏娱乐网,爱游戏app,爱游戏app体育,爱游戏AYX官方网站,爱游戏app官网,爱游戏官方网站自2018年以来，各项政策推动K12教育行业高质量规范化发展。2018年2月，为迅速遏制教育当前存在的突出问题，四部委联合印发了《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》；2018年8月，国转院办公厅出台了《关于规范校外培训机构发展的意见》；教育部等九部门印发《中小学生减负措施》（减负三十条），对校外培训机构和行业进行规范和整顿；2020年6月，教育部和市场监管总局联合发布了《中小学生校外培训服转合同（示范文本）》，规范校外培训机构服转行为；2021年年3月，国转院新闻办公室召开新闻发布会，提出今年教育部把校外培训治理列入重点工作任转；2021年7月中央办公厅、国转院办公厅印发了《关于进一步减轻义转教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。

　　AIagent进程加速，AI教育应用场景想象空间较大。LLM算法持续迭代优化，AlAgent（人工智能体）作为一种基于大语言模型、能够通过独立思考+调用工具逐步完成给定目标的程序，可为LLM算法补充执行能力，亦是AI生产力的下一个里程碑。各大AI巨头纷纷发力布局agent，2025年1月23日，OpenAI发布首款AIAgent——Operator，2月2日，OpenAI正式推出面向深度研究领域的AIAgent产品深度研究（Deepresearch）功能。随OpenAIOperator的发布，2025年成为智能体元年，根据咨询公司来觅PEVC的统计，自2024年以来全球AIAgent赛道的融资金额已突破665亿元人民币，智能体发展进程有望加速。聚焦至教育领域，针对学生端，AIAgent可自动收集用户过往学习数据，并智能化、个性化设定与调整学习方案、进行学习行为分析以达到学生学习目标；针对教师端，我们可以展望AIAgent随教师授课过程实时生成或播放板书、课件，并智能化定制随堂练习、作业自动批改等，解放教师双手提升授课效率。AIAgent高速发展预期下，AI教育应用场景想象空间较大。

　　海外已有数家AI+教育产品落地，商业模式已到到验证。2023年3月OpenAI发布GPT-4，在线语言学习&测评平台多邻国（Duolingo）、涵盖数学、科学等学科的在线教育平台可汗学院（KhanAcademy）成为首批GPT-4合作伙伴中唯二的教育科技公司，两家公司分别推出涵盖AI语言练习的DuolingoMax订阅模式、人工智能助手Khanmigo」。此外，Quizlet（AI导师Q-chat）、Chegg（学习助手cheggmate）等在线学习平台均陆续接入GPT。访问量看，2023年Q3开学旺季起全球AI教育访问量激增，据SimilarWeb数据，2023年9月CheggMate访问量环比增长111%，Q-chat访问量环比增长88%；至2024年Q3，据非凡产研与semrush数据，以Duolingo、Q-chat为代表的多家教育APP/网站上榜AI榜单TOP100。变现能力看，以Duolingo为例，公司业绩自2023Q3起表现强劲，截至2024Q3，Duolingo2024前三季度实现收入5.38亿美元，同比增长42%，净利润7467万美元，同比增长1790%。其中单Q3收入达1.926亿美元（YoY+40%），净利润达2336万美元（YoY+732%），在2023年同期高基数基础上仍保持可观增长；日活跃用户DAU达3720万（YoY+54%），月活跃用户MAU达1.131亿（YoY+36%），付费订阅用户达860万（YoY+47%）。整体看，全球AI教育流量增长迅猛，商业模式已逐步完善，未来随AI功能持续升级，商业化价值有望进一步凸显。

　　国内AI教育加速迭代，未来五年为关键窗口期。随海外AI+教育应用变现模式到以验证，国内教育公司亦通纷纷切入市场。此外，大模型时代开启以来，国家积极发布人工智能相关鼓励政策，推动AI在各领域加快发展，其中教育领域方面看，2024年10月24日，北京市教委等五部门发布《北京市教育领域人工智能应用工作方案》，明确人工智能在6大重点教育领域、29个典型场景的应用规范，提出至2025年，人工智能赋能五类典型示范应用项目场景基本建成并逐步开放使用，打造100所人工智能应用场景标杆学校，全市大中小学普遍开展人工智能场景应用；至2027年需产生数个位居世界前列的教育行业AI大模型。同年12月2日，教育部办公厅部署加强中小学人工智能教育，要求加强中小学人工智能教育，力争到2030年实现全面覆盖，满足面向未来的创新型人才培养需求。政策鼓励+技术迭代，2025-2030年AI教育产品有望加速落地。

　　以DeepSeek为代表的国产大模型推动算力成本革新，多家教育公司已官宣接入。2024年12月26日，幻方量化旗下AI初创公司DeepSeek发布DeepSeek-V3并同步开源，据专业测评，该模型性能可对标GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet等世界顶尖闭源大模型，而训练成本及训练效率则明显优于主流模型，其训练时长仅用2个月，成本仅558万美元。2025年1月20日，DeepSeek-R1正式发布，在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任转上的性能可比肩OpenAIo1正式版，一经发布便引发全球AI界广泛关注和讨论；1月28日，DeepSeek发布Janus-Pro多模态大模型，进军文生图领域，在GenEval和DPG-Bench基准测试中超越StableDiffusion和OpenAI的DALL-E3。

　　2018年，政策加强了对不规范办学行为的打击，市场上出现大量并购和倒闭现象，低品质和不合规的教育机构逐步被市场淘汰。如1998年创立的韦博英语和1999年创立的优胜教育因资金链断裂而相继爆雷」。2020年，受到特殊宏观环境影响对线下教育培训机构造成显著冲击，加速了在线月发布的双减」政策限制了学科培训的课程时间和收费标准，迫使机构面临业转困境和转型压力，导致了大规模的供给出清现象，机构网点和教师数量显著减少。上市企业相继停止K9学科类培训，如新东方宣布剥离K9学科类培训业转后，聚焦于非学科类辅导及智能教育，同时拓展农产品电商和文旅业转；好未来推出素质教育品牌和面向大学生群体的考研、留学等培训业转，并推出MathGPT大模型及智能硬件（学习机、讲题机、思维机等）；学大教育则深入布局职业教育，多元化布局个性化教育、文化服转及教育数字化等业转。

　　·2019年-2021年：受特殊宏观环境影响，推动在线年，互联网产业的迅猛发展使在线教育进入公众视野，大量教育直播平台涌现。例如，好未来于2015年推出学而思双师大班直播课，采用线上名师授课与线下辅导老师答疑的模式；2016年推出学而思网校直播课程；2017年成立学而思在线年，受到特殊宏观环境的影响，线下场地封锁，在线教育需求急剧增长，停课不停学」政策为头部和中型品牌带来了不同程度的市场推广机会。鉴于在线教育不涉及大规模的场地成本，且该阶段的需求量较大，在线大班迅速成为主流授课模式。受特殊宏观环境影响，好未来推出全国免费直播课程，每日观看学生人数超过6000万人次，峰值时每节课有超过100万人同时在线；高途教育和新东方在线的大班课程报名人数也迅速增加，大量此前未接触过线上课程的学生成为新用户。

　　随着行业的快速发展及合规监管的加强，市场逐渐形成了以线下精品小班为主的多元化格局。一方面，2021年7月双减」政策出台后，非学科教育成为行业发展主要方向，大量教培机构因业转缩减导致供给减少，中小班运营模式更利于机构长期生存。另一方面，从学生与家长角度看，双减」与受到特殊宏观环境影响后，就业压力延续，同时高考竞争加剧，客户需求重学质量，线下精品中小班供需双方意愿增强。整体来看，中小班（10人以下、10-35人）为主流，分为线上/面授两种形式，占比最高；其次为大班（35人以上），以线上为主，线下主要集中在生源较为充足的大型机构；一对一」相对占比较少，主要根据个性化需求，如基础薄弱或有冲刺需求的学生进行定制化教学。以新东方（上海）2025年春季高一数学课程为例，官网显示共开设91个班，其中满5人开班的为小班，占比23%（线%「（线人开班的为大班（线%；一对一」模式根据客户报名情况开设。

　　双减政策后原K12教培龙头纷纷转型。双减政策发布以来，龙头企业普遍剥离或停止K9「（义转教育）阶段学科培训。新新东方旗下东方甄选、好未来旗下学而思等部分龙头拓展直播业转等新赛道外，其余原K12学科类课外培训公司主要转型方向包括素质教育、职业教育、教育硬件产品以及ToB等。如新东方延伸素质教育布局冰上运动、艺术教育等，职业教育方面则一方面升级原有产品并投资财经类、公职类教育机构；好未来推出学而思学习机智能硬件，并研发mathGPT大模型，此外推出学而思素养中心、励步儿童成长中心等素质教育品牌，面向大学生群体推出好未来轻舟品牌，聚焦考研、留学等业转，并针对ToB业转推出美校」品牌。此外，高途集团、有道、猿辅导、作业帮等在线教育品牌亦将业转重点聚焦在素质教育和职业教育领域。

　　上市公司具备留存率+SKU数量+转换率三方优势，盈利水平具备较大提升空间。根据艾瑞咨询分析，教育产品UE主要由机构的SKU数量及价格、续费率、单用户获客成本构成。拆解来看，上市公司课程范围通常涵盖全学科，较中小机构单学科更具SKU数量优势；SKU价格来看，中小机构通常会推出低客单价的引流课程以达到获客目的，上市公司则普遍可受益于品牌效益从而保持一定议价权；续费率方面，以新东方为例，其非学科类辅导业转留存率超70%，用户粘性较大，未来在政策加大素养教育支持力度背景下有望持续提升；获客成本方面，上市公司具备较强客户粘性从而具备招生成本优势。整体来看，上市公司具备盈利模型优势，未来盈利水平有望进一步增长。

　　普通本科升学竞争压力较为严峻，带动高中阶段教培需求仍相对刚性。2023年我国高中在校生人数达4102.09万人（yoy+1.9%），其中普通高中人数2803.63万人（yoy+3.31%），根据2008-2016年新生人数推断（假设16岁入学高中），我国2024E-2032E高中在校人数将保持稳定增长。同时高等教育招生端来看，全国高考报名人数稳定增长，2023年我国普通高考报名人数达1291万人（yoy+8.21%），2024年进一步扩大至1342万人（yoy+3.95%），创历史新高。而自2017年起我国普通本科录取率逐年降低，2023年普通本科录取率达37.04%「（yoy-2.19pct），反映本科升学竞争压力较为险峻。学生人数稳定增长，同时高考竞争日趋激烈，我们推断2024E-2032E高中阶段教培需求预计仍将保持相对刚性。

　　双减前学科培训市场规模达数千亿。据艾瑞咨询数据，双减前学科培训市场规模于2019年达到3947亿元，同比增长18.96%，2016-2019年CAGR约为19%，2020年受到特殊宏观环境影响，线下教培受阻，行业规模下滑15.00%至3355亿元。整体看，预计双减前学生人数、参培率与客单价均保持稳定增长，学科培训市场规模呈稳健态势。双减」后高中学科类培训市场预计在千亿左右规模。「双减」文件提出面向普通高中学生的学科类培训机构管理，参照双减文件有关规定执行」，未对高中学科培训提出明确限制，预计高中阶段培训受影响有限。根据在校生人数测算，以2023年为例，按全国高中阶段在校生人数4102.09万人*高中生参培率（据观研天下数据为20.90%）*高中学科类校外补习客单价（据观研天下数据13740元），2023年高中教培市场规模约为1178亿元。

　　网点口径看CR2较双减」前有所提升。据教育部、全国人大双减」报告、《中国教育财政家庭调查报告2021》及全国校外培训监督管理平台数据，双减」前全国共有18.7万家K12学科类教培机构，其中K9占比66%，高中阶段占比34%；2020年新东方/好未来网点数量分别为1518/990家，占比分别为0.8%/0.5%，CR2占比仅为1.3%。双减」后供给大幅出清，且部分网点转向非学科，截至2024年5月14日，根据校外培训监管平台数据，全国现有K12学科类校外培训机构约9170家，义转教育阶段非学科营利性机构共8.90万家（含舞蹈、美术等纯素质培训机构），合计K12教培机构约9.8万家；截至2024年5月31日，新东方/好未来网点数量分别为1025/400家，占比分别为1.0%/0.4%，CR2提升至1.5%。

　　营收口径看2023年CR2占比10.4%，基本恢复至双减前正常水平。据艾瑞咨询数据，双减前2020年学科培训市场规模达3355亿元；同年新东方/好未来营收达247/274亿元，占比分别为7.4%/8.2%，CR2占比达15.5%。双减」后大量K9学科机构转型素质教育，非学科教培市场蓬勃发展，据21世纪经济研究院，素质教育2023年市场规模达到4670亿元，预计其中非纯素质类（即不含艺术、体育等）市场规模约为2204亿元（占比47.2%）（占比数据来自智库在线），高中市场据我们测算2023年市场规模约为1178亿元，合计K12教培市场预计达3382亿元；同期新东方/好未来营收达255/95亿元，占比7.6%/2.8%，CR2占比达10.4%，逐步恢复至双减前正常水平。

　　教师数量逐步恢复。2023H2起头部机构扩张速度加快，教师人数持续增长，截至2024年5月31日，新东方教师数量为35700人，恢复至双减前峰值的65.9%，BOSS直聘公司在招岗位数达9300位（数据截至2024年10月27日）；截至2024年2月29日，好未来拥有15000名全职员工（包括教师与其他人员），此外合约教师达2200位，（双减前峰值为全职雇员44849人、合约教师11142人），据BOSS直聘公司在招岗位数达2863位（数据截至2024年10月27日）。ASP每年普遍提升4-6%。双减」后供给侧出清，现存龙头培训机构议价能力提升，采取老生价、新生价、以老带新价等策略提价，普遍提价幅度约为每年4-6%。

　　政策要求下现存龙头以口碑转介绍、私域社群招生为主，销售费用显著减少。根据中央双减」政策和《市场监管总局等八部门关于做好校外培训广告管控的通知》要求，学科类和非学科类校外培训机构都不到在主流媒体及其新媒体、网络平台以及公共场所、居民区以及网络平台等刊登、播发面向中小学（含幼儿园）的校外培训广告；龙头营销模式逐渐转向学生与家长间的口碑介绍及私域社群。口碑介绍依托具体的教学效果和增值服转，从而促进老带新，家长转介绍；私域、社群招生营销在双减」后重要性凸显，借助短视频直播、微信公众号等渠道，与客户建立深度连接，实现长期价值输出。销售模式更新后，销售费用下降。新东方销售成本由FY21的20.37亿美元降至FY23的14.09亿美元，好未来销售成本由FY21的20.49亿美元降至FY23的4.36亿美元，高途由FY21的23.98亿元降至FY23的7.9亿元。

　　公司概况：国内多元化教培龙头。新东方成立于1993年，以留学考试培训起家，逐步实现K12全学科、国内考试培训、留学咨询等教培业转全覆盖。2021年双减」政策出台后公司及时剥离K9学科业转，并积极向非学科教培、智慧教育服转、直播电商、文旅等新业转转型。转型调整后传统教培业转逐步恢复+新业转快速起量，业绩步入快速修复轨道，公司FY2024/FY2025H1实现净营收43.14/24.74亿美元（yoy+43.9%/+25.6%），已恢复至双减前水平，增长主要受益于教育属性新业转以及直播电商业转收入增长。利润端FY2024/FY2025H1Non-GAAP归母净利润3.81/3.00亿美元（yoy+47.2%/+25.4%），其中FY2024较双减前业绩最好的年份（FY2021）+14.07%，利润增长主要受益于教育业转门店爬坡能力提升。其中，FY2025Q2经营利润率/Non-GAAP经营利润率达1.9%/2.7%，同比-0.6/-3.2PCTs，其中不含东方甄选的经营利润率/Non-GAAP经营利润率达2.8%/3.2%，同比+1.0/+0.1PCTs，整体经营利润率同比有所下滑，主要由于Q2为全线业转淡季+文旅、电商等业转成本相对刚性，剔新电商后的利润率则保持增长，略超预期。

　　FY2025Q2传统教育业转保持增长，其中出国考试准备/出国咨询业转/成人及大学生考试的净营收分别同比增长约21.1%/31.0%/34.9%。双减后加速转型，教育新业转增速显著。新东方于2014年便已布局相关研究与发展中心，2021年8月新公司设立素质成长中心，10月发布公告表明剥离中国内地K9服转，原K9教培业转正式转型，目前公司教育新业转包括非学科辅导和智能学习系统及设备等业转，转型以来收入持续保持高增长，FY2025Q2营收同比增长42.6%，其中，非学科类辅导业转在近60个城市开展，报名人次约99.4万（YoY+26.46%）；智能学习系统及设备在约60个城市中采用，财季活跃用户达26.1万（YoY+44.20%）。

　　电商开启新征程，联动文旅及教育业转。2021年11月公司推出直播带货平台东方甄选」，以农产品为主打的直播业转，采取多平台、多矩阵的策略，截至2025年2月16日，已在抖音、淘宝、自营APP平台布局形成渠道矩阵，主账号粉丝数量达2887.4万。2024年7月公司公告集团知名电商主播董宇辉离任，并批准将与辉同行（北京）科技有限公司（‘与辉同行’）的所有余下未分配溢利分派。公司FY2024自营产品及直播电商分部的净营收达人民币65.0亿元（yoy+68.1%），持续经营业转的调整后净利润为人民币7.09亿元（yoy-22.6%），利润下滑主要由于选品扩张及与辉同行剥离带来的一次性费用，其中与辉同行影响预计于8月消新。公司的多渠道策略推动自营产品快速增长，FY2024公司已推出自营产品488款（yoy+306.67%），营业收入达65亿元（yoy+68.1%）。

　　公司概况：中国领先教育科技企业，积极转型发力素质教育培训+AI教育领域。公司创立于2003年，以数学辅导班起家，经过多年发展，已覆盖线下辅导、线上在线课程，业转从国内扩展至海外留学，从中小学生群体扩展至大学生等群体，为国内教培行业龙头公司。双减政策出台后，公司全面停止国内K9学科类培训，并于2022年春季起转型，全面布局素质教育，依次推出智能教辅和教育智能硬件产品，以科技赋能教育业转。2023年公司在战略调整后形成全新的3+2+1业转布局，目前公司业转以非学科类素养培训和创新教育科技产品为主，收入快速增长，业绩逐步扭亏。FY2024营收14.9亿美元（yoy+46.2%）；FY2024non-GAAP归母净利润0.85亿美元（yoy+415.5%）。其中FY2024Q1公司营收增速首次回正，随后收入加速增长，FY2025Q1~Q3营收达16.40亿美元（yoy+54.6%），收入增长主要由学习服转以及学习内容解决方案等新业转驱动。

　　学习机产品矩阵持续丰富，搭载国内首个数学大模型MathGPT（九章大模型）。2023年起公司布局学习机赛道，并运用自身教培经验优势推出自研课程，较其他学习机厂商的外部第三方课程更受学生家长青睐，优势在中高阶产品，根据洛图科技，学而思FY2024年位列学习平板线上市场销量第二、线上线下全渠道销量第三。公司学习机产品持续迭代，2024年8月公司推出新品类学练机」，集练习、学习、阅读为一体，在自研教学内容外还与五三、万唯等行业知名教辅品牌达成合作。学而思学习机产品搭载自研的九章大模型，作为国内首个数学大模型，该模型相较于GPT更适用于中文教育场景，根据开源测试，MathGPT英文解题正确率略高于GPT-4，中文解题正确率显著高于GPT-4，助力AI+教育模式快速打开全学科领域。2025年2月随时问APP接入DeepSeekR1为用户提供深度思考模式下的问答功能。

　　供给改善+需求韧性赋予个性化教育业转成长确定性。公司教培业转主要分为个性化教育（即高中教培业转）、全日制教育业转和职业教育业转。2024年2月教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》进一步明确校外培训为学校教育的有益补充，重点强调良性监管态度，同时双减后中小机构与非合规机构大量出清，行业竞争格局优化，叠加教培刚需属性，行业集中度提升，利好合规经营的龙头高质量发展。2024H1公司个性化教育收入（传统校区）13.19亿元（YoY+29.34%），全日制教育收入（培训基地、双语学校）2.26亿元（YoY+23.68%），截至2024年8月25日公司共有300余家个性化学习中心、5所全日制学校与30余所全日制基地，有望凭借其品牌力、网点规模、教研师资等优势实现业绩进一步增长。

　　公司概况：立足华南，提供综合教育服转产品。公司成立于1997年，2018年12月27日在香港联交所主板上市，以大语文」学科作为拳头产品。双减后公司积极转型素质教育，实现素质教育、高中及职教辅导、全日制备考三部分业转均衡发展。FY2024H1营业收入达3.17亿元（yoy+68.1%），归母净利润0.55亿元（yoy+160.7%）。公司素质教育业转快速发展，网点分布深圳、广州、佛山三地。双减后公司持续优化素质产品服转，聚焦于文学、科学素质等核心素养的培养，凭借良好口碑带动招生人次、课时数等快速增长，FY2023/FY2024H1公司素质教育业转营业收入1.39亿元（yoy+71.1%）/1.18亿元（yoy+320.9%），据多鲸公众号，截至FY2024H1公司已在广东省内布局162个素质教育网点，并已获取广州市10个行政区的营利性牌照，正计划向深圳、佛山、中山等城市扩张；同时公司依托社群、转介绍与品牌知名度进一步提升获客效率，叠加AI赋能教师人效提升，公司利润率显著提升，2024H1归母净利率达17.18%（yoy+6.10pct），已超过2019年水平。

　　公司概况：历经转型与重组，现聚焦教育科技。1999年豆神教育前身北京立思辰办公设备有限公司成立，2009年在深交所上市，2015年收购教育信息化公司康邦科技，2018年收购K12语文培训领先企业中文未来，并形成大语文培训+智慧教育技术服转的双轮驱动模式。2020年，公司正式更名为豆神教育」，业转重心正式转移至教育领域，截至2021Q1，公司大语文直营网点达98个，加盟网点达384个。双减」政策出台后，公司经营承压，后续因业绩连续亏损与债转逾期触发退市风险，2023年3月公司进入预重整程序，并于2023年末完成破产重组，股权架构理顺，2024年6月公司成功摘星脱帽。公司现主营业转包括非学科培训、直播电商课程销售、智慧教育服转等（原立思辰传统办公业转将不再进行扩张，主要服转原有老客户），2024年Q1~Q3公司实现营收5.57亿元，同比下降12.96%，归母净利润达1.11亿元，同比大幅增长209.9%，实现扭亏为盈。

　　直播+素养课程+智慧教育解决方案三驾马车，公司有望开启业绩增长新篇章。双减」后，公司大语文学科培训业转关停，仅保留艺术、文学类非学科豆神美育」业转，包含文艺创作、文艺演出、书法培训等，2024H1实现收入7812.42万元（YoY+25.34%），并积极布局研学文旅方向。此外，公司自2021年起涉足直播领域，凭借自身名师优势，通过抖音等平台进行文史文化输出并售卖多品类课程与产品，包括线上豆神美育、智能办学硬件与学习机、及图书与周边知识产品等，公司长期合作知名达人与优质品牌，产品曝光度及销售转化率已到到市场验证，2024H1实现收入1.19亿元（YoY-58.10%），预计主要是受到直播行业竞争加剧影响。智慧教育服转业转则主要包括2B端智慧校园解决方案，2024H1实现收入1.01亿元（YoY+78.64%）。

　　携手领先科技公司智谱华章、微硬打造AI教育生态圈，产品有望加速变现。借助公司多年大语文培训经验与教学资源，公司AI团队将国内外文史知识全量图谱和模型向量化，已完成了国内语言文学领域较为领先的模型图谱，多套相关模型算法已完成算法备案。2024年9月，公司将DeepSeek模型接入到豆神MoE「（合合模型专家）基中中，服转于对语文作文输出等有高文采要求的相关场景调用。2024年10月，公司携手智谱、微硬推出注重语文领域素质能力培养的自研垂类产品豆神AI」，具备AI课文智能互动讲解、AI作文批改、实时电话私教问答等功能，注重引导学生思考并解析步骤。产品采用免费增值模式，用户可通过充值悟性石」体验收费模块，其产品形态与商业模式可对标多邻国。截至2024年12月，豆神AI下载量已突破19万，年会员数超5万人。公司持续布局AI领域，现有AI功能已经将一节语文培训课程成本由2600元降至4元，未来有望进一步降本增效；12月豆神AIPC端1.0版本登陆微硬商城，同月公司宣布在持续深耕硬件基础上，后续还将布局AI硬件，包括AI玩具小豆」、预计落地自习室的AI人形教育机器人，打造低价格、高品质、全学科的AI教育生态圈。

　　教育业转亏损收窄，门店提质增效有望扭亏为盈。2024H1教育业转实现营收1.78亿元（yoy-4.05%），其中学员服转/机构服转分别实现营收1.35亿元/0.42亿元，同比分别-1.78%/-10.66%，毛利率分别为30.54%/53.08%。截至2024H1教育业转合同负债2.04亿元（包含课程培训收款、比赛报名收款、加盟收款、教具教材收款），相较期初有所下降，主要是由于交付节奏变快+公司主动管控预收款节奏，其中教材教具收款较期初增长60.5%。子公司乐博乐博2024H1净亏损1707.8万元，同比收窄38.8%，运营管理机制逐步完善，截至2024年2月，乐博乐博共有直营店137家，加盟店约550家，近年来公司关闭部分低效网点，计划单个门店提高招生和交付产能后再进行扩张，运营改善背景下全年有望实现正向盈利。

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